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第23章 证券市场重大事件（第2页）

监管层正抓紧制定注册制配套规则。2019年，还完善了新股发行制度，取消现行的新股申购预先缴款制度等。

注册制的推出将深刻影响资本市场的运行逻辑和模式，也将影响我国金融结构，是直接融资发展的基础性制度。

注册制的本质是放开市场入口，加强事中事后监管，提高股票市场对实体经济的服务面，将成为未来资本市场深化改革的突破口。

4、十三五规划建议审议通过

全会审议通过了《关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》。全会提出了全面建成小康社会新的目标要求。

5、国企改革目标任务和重大举措明确

9月印发《关于深化国有企业改革的指导意见》，在分类推进国有企业改革、完善现代企业制度和国有资产管理体制、发展混合所有制经济等方面，全面提出了新时期国有企业改革的目标任务和重大举措。

国有企业在我国资本市场上占有举足轻重的地位。深化国企改革，必将有利于提高上市公司整体质量，推动资本市场持续健康发展。对国企兼并重组而言，就不能简单地说国进民退或民进国退，国企兼并重组应尊重市场选择。

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任何一家企业的进退，都要由市场决定，由消费者用钞票或脚去投票。

6、养老基金入市投资比例初定8月23日，《基本养老保险基金投资管理办法》公布，明确养老基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%;

投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%;参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。

养老基金投资必须坚持安全至上的理念。基本养老保险基金入市投资的上限比例就是安全投资的红线。红线规则的高压线不能碰，这是基本养老保险基金投资入市的前提。

7、证券市场加大反腐力度

监管层对证券市场违法违规行为持续保持高压态势，加大监管力度，对部分违法违规行为开出巨额罚单。

资本市场监管系统反腐力度加大，发生多起对市场影响较大的事件，也将对市场主体行为产生影响。

资本市场失灵的根源除了市场主体的操纵市场等违法犯罪行为，也有监管理念及制度设计的盲区。因此，要避免与预防监管失灵现象，既要处理好市场创新与商业诚信之间的辩证关系，也要处理好技术创新与规则创新之间的辩证关系。

在分业经营与分业监管的体制下，要着重铸造监管合力，消除监管盲区，积极稳妥地改革多龙治水的监管体制，逐渐建立一龙为主、多龙共治的金融市场监管体制。

8、指数熔断机制2019年起实施12月4日，经监管层同意，上所、深所、中所发布指数熔断相关规定，2019年1月1日起实施，时隔三年重启熔断政策。

实施指数熔断机制是进一步完善我国证券期货市场交易机制，维护市场秩序，保护投资者权益的一项重要制度安排。

熔断机制在许多国家市场实施，是一种防范系统性风险的有效手段，已在业界讨论多年，指数熔断机制的推出，对于防范系统性风险，将发挥关键作用。

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